证监会1月5日召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。从座谈会信息看，在各方共同努力下，上市公司财务造假综合惩防体系逐步落地，监管合力不断增强，市场生态明显好转。
值得注意的是，2025年最后一天，证监会有关部门负责人就市场关注的金通灵特别代表人诉讼案、锦州港特别代表人诉讼案、广道数字先行赔付案回答记者提问，传递出维护投资者特别是广大中小投资者合法权益，维护良好市场生态的坚决态度。
2024年以来查办财务造假案159起
目前，多部门打击财务造假的合力正在逐步形成。2024年7月，国务院办公厅转发证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来，行政执法、刑事惩戒、民事追偿、诚信约束有效衔接的全方位立体追责体系不断深化，常态化长效化惩防机制进一步健全。
从惩处力度上看，行政、刑事、民事追责力度都在明显加大。数据部分体现了协同治理的进展：2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额81亿元。对东旭集团、东旭光电、高鸿股份、东方通、亿利洁能5家公司处以上亿元罚款。18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市，先后对91家已退市公司立案调查，坚决防止“一退了之”。
2025年，证监会监管执法继续呈现出“长牙带刺”的鲜明特征。同花顺（300033）iFinD统计显示，2025年，有74家A股上市公司被证监会立案，绝大多数被立案调查的原因为涉嫌信息披露违规。从处罚力度来看，2025年已披露案件中，就有单家公司最高拟罚款达2.29亿元，责任人合计罚款最高4400万元。
与此同时，证监会还会同相关部门坚持惩首恶和打帮凶并重，2024年以来，对43起案件大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方坚决以行政违法共犯方式严惩。
2025年6月份，证监会首次对配合造假方同步追责。对南京越博动力系统股份有限公司财务造假行政处罚时，证监会对两名配合造假主体一并严肃追责，合计罚款230万元。彼时，证监会表示，第三方主体配合、串通上市公司实施造假，双方乃至多方形成利益链、“生态圈”，是近年来资本市场财务造假的新特点，不仅扰乱市场秩序，且严重污染市场生态，必须予以严厉打击。
此后，2025年8月，证监会在严肃查处大唐高鸿网络股份有限公司严重财务造假案件时，对相关责任主体罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元。
持续强化“立体追责”
民事追责、刑事处罚与行政处罚相结合的“立体追责”体系日益完善。2024年以来，证监会持续强化立体化追责，向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件，支持金通灵、美尚生态、锦州港等案件受损投资者提起特别代表人诉讼。这背后是我国资本市场投资者保护机制的不断健全。
近日，南京中院就金通灵证券虚假陈述特别代表人诉讼案件依法作出一审先行判决。金通灵案是继康美药业（600518）案、泽达易盛案后又一单适用特别代表人诉讼程序作出实体审判结果的证券虚假陈述责任纠纷案件。
对此，证监会有关部门负责人表示，有关案件有效发挥了特别代表人诉讼以“明示退出、默示加入”的方式，一揽子代表广大投资者低成本集约化维护权益、化解矛盾纠纷的制度功能，也使特别代表人诉讼制度成为证券行政监管和司法审判协同治理、有力威慑证券市场潜在违法违规行为的重要法律方式。
沈阳中院于2025年12月19日发布公告，就锦州港证券虚假陈述责任纠纷案件适用特别代表人诉讼程序审理。
此前，对锦州港的虚假陈述等证券违法行为，中国证监会已依法进行了行政处罚。相关人民法院依法受理投资者起诉，投资者保护机构中证中小投资者服务中心接受50名以上投资者授权，依法向相关人民法院申请将案件审判程序转换为特别代表人诉讼，2025年12月19日，沈阳中院发布锦州港特别代表人诉讼权利登记公告。
证监会有关部门负责人称，投资者保护机构与相关人民法院以具体的案例切实、有效地贯彻落实了新“国九条”有关“加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度”的工作部署要求，将保护投资者权益的特别代表人诉讼法律制度规定落到了实处。
强化对中介机构的责任追究
证监会还强化对中介机构的责任追究。
2025年12月份，永拓会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“永拓所”）被江苏证监局严肃处罚，被禁止从事证券服务业务。永拓所在执业过程中，未勤勉尽责，出具的年度审计报告、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告存在虚假记载等。江苏证监局决定，责令永拓所改正，对永拓所禁止从事证券服务业务，罚没款共计超过6500万元。这是2019年证券法修订以来，监管部门首次开出“禁止审计机构从事证券服务业务”的处罚。
2025年11月，安徽证监局严肃查处立方数科严重财务造假案件。2021年至2023年，立方数科通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式，累计虚增收入6.38亿元、成本6.28亿元。安徽证监局对立方数科处以1000万元罚款，对10名责任人合计罚款3000万元。同时，证监会决定对该案所涉会计师事务所执业行为正式立案调查，涉嫌未能勤勉尽责的将依法严惩。
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